投资策略
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l、资产配置本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法,确定投资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。本集合计划主要投资于低估值,分红潜力较离的股票;精选投资收益率较高品种,优化投资组合,力求投资组合整体收益率水平高于全市场;引入股票仓位管理模型,根据市场不同估值水平,合理配置股票仓位;通过增强收益策略,进一步提升集合计划收益。
本集合计划通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势。管理人通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。根据上述定性和定量指标的分析结果,运用资产配置优化模型,在相同的目标收益条件下,追求风险最小化,最终确定大类资产投资权重,实现资产合理配置。2、股票投资策略本集合计划投资的股票主要原则是“低估值、高分红”。在市场低迷的时候,不少股票估值大幅下降,进入分红股票池之中,这意味着建仓时点的临近;在市场疯狂的时候,越来越多的股票估值昂贵,被剔出分红股票池,这意味着卖出时点的临近。因此,可以将股票池成分股数量作为一个仓位被动设置的指标,当成份股数量较多时保持较高的股票仓位,当成份股数量较少时保持较低的股票仓位。
3、债券等固定收益类投资策略集合计划的固定收益类投资品种主要有政府债券、企业债等中国证监会认可的,具有良好流动性的金融工具。此类资产的投资目标是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。
在债券投资方面,管理人将以宏观形势及利率分析为基础,依据国家经济发展规划量化核心基准参照指标和辅助参考指标,结合货币政策、财政政策的实施情况,以及国际金融市场基准利率水平及变化情况,预测未来基准利率水平变化趋势与幅度,进行定量评价。
4、可转换债券投资策略管理人在进行可转债投资时,首先以债性作为依托进行选择,利用对股票的判断选择可转债可以接受的转股溢价率,积极捕捉可转债的投资机会。另外,管理人在投资时不轻易进行条款博弈,但可以通过分析大殷东转股动力来进行投资。
5、中小企业私募债投资策略管理人在进行中小企业私募债投资时,将采取分散投资、锁定收益策略。在遴选债券时,将重点选择有担保或者国有控股企业发行的中小企业私募债,以降低信用风险;与此同时,管理人将坚持分散投资策略。由于中小企业私募债预期收益率均较高,管理人将在尽力确保在扣除违约期望损失额后,资产组合收益率仍能完全可以覆盖预期收益。此外,鉴于中小企业私募债流动性弱的特点,管理人将主要采取期限匹配的策略,主要选取在集合计划存续期内到期的中小企业私募债,以锁定收益。
6、基金投资策略管理人构建的基金投资评价体系将为集合计划的基金投资提供主要依据。管理人将主要从基金历史风险调整收益、基金公司实力两个方面考察各类型基金,为集合计划资产获取稳定收益。
7、新股申购投资策略集合计划将适度参与新股申购,以取得较低风险下的较高回报。管理人将通过实地调研、多因素分析、新股定价模型等多种手段,深入了解发行人的行业背景、产销规模、市场地位、核心技术、持续经营与盈利能力等情况,并依此做出投资决定,以降低新股申购风险,获取较高收益。
8、权证投资策略本集合计划在权证投资方面将主要选择溢价率较低、流动性较强、权证的基础证券基本面较好的认购权证投资。另外,管理人还将利用权证和相应基础证券构建套利组合,以获取无风险或低风险收益。
9、现金类管理工具投资策略本集合计划将投资于现金、各类银行存款(包括但不限于同业存款、协议存款、通知存款、活期存款、一年以内(含一年)定期存款和大额存单等)、开放式货币市场基金等高流动性短期金融产品来保障资产的安全性和流动性。
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