投资基准
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(1)权益类资产合计市值占集合资产总值的比例:0%-100%;
(2)固定收益类资产合计市值占集合资产总值的比例:0%-100%;
(3)现金类资产合计市值占集合资产总值的比例:0%-100%;
(4)各类型资产管理计划占集合资产总值的比例:0%-100%;
(5)在任一交易日日终,本集合计划持有的权益类证券市值减去卖出股指期货合约价值的合计应不超过计划资产净值的100%;
(6)在任一交易日日终,本集合计划持有的卖出股指期货合约价值总额应不超过计划权益类证券市值;
(7)在任一时刻,本集合计划持有买入股指期货合约价值为0;
(8)本集合计划参与证券回购融入资金余额不得超过资产净值的40%。
委托人在此同意授权管理人可以将集合计划的资产投资于投资顾问担任管理人的私募基金资产管理计划,投资比例为0-100%。若本集合计划存续期间监管部门及自律机构有提出更为严格的要求的,
委托人同意管理人根据监管要求从严调整。
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投资策略
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1. 非公开发行股票投资策略
定向增发是指向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。
本资产管理人将对进行非公开发行的上市公司进行深入的基本面分析,就其所属行业特点、经营业绩、发展前景、增发价格高低等方面做出评估,并对市场未来走势进行判断,从战略角度评估参与定向增发的预期中签情况、预期损益和风险水平,积极参与较有投资潜力定向增发项目。在定向增发股票锁定期结束后,本管理人将根据对股票内在投资价值和成长性的判断,结合股票市场环境的分析,选择适当的时机卖出。
2. 基金投资策略
基金投资采用主动与被动方式相结合的投资策略,以深入专业的基金研究为先导、以量化模型分析方法为补充,综合运用基金评价、基金投资价值分析与基金资产配置方法模型,结合基金实际调研,力求以较小的风险代价为客户赢得较高的盈利。
3. 固定收益资产投资策略
管理人通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品的比例,构造债券组合。
管理人将根据自上而下和自下而上的分析方法对宏观经济和债券市场的走势做出分析,在保持债券组合低波动性的前提下,综合运用多种策略参与市场所提供的投资机会,为持有人获取更高的收益。
自上而下的分析方法就是管理人通过对基本面和资金面的分析对债券市场走势做出判断,确定债券组合配置。根据中长期的宏观经济走势和经济周期性特征,对收益率的未来变化趋势做出判断,从而对债券组合配置进行动态调整,有望获取的投资收益。
自下而上的分析方法就是管理人通过对个券的分析来选择投资品种。主要根据各品种的收益率、流动性和信用风险等指标,挑选被市场低估的品种。在严控风险的前提下,有望获取稳定的收益。
4. 股指期货套期保值策略
本资产管理人在积极参与较有投资潜力定向增发项目的同时,将根据对股票市场系统风险状况的判断,利用股指期货进行套期保值操作。当判断股票市场处于持续下跌或预期即将进入较长下跌阶段时,本组合将卖出股指期货合约以对冲定增股票现货组合的系统风险,以获取定增股票现货组合与股指期货经对冲后的绝对收益。
在实施套期保值操作时,本计划将以“贝塔对冲策略”为主:即在股指期货部位,根据股票现货组合的贝塔系数确定最优套保比例,按照该比例对应的数量卖出股指期货合约,以达到基本消除整体组合的系统风险暴露的目标。
在股票市场处于中长期下跌阶段过程中,当出现短暂的市场反弹时,可择机解除套期保值操作;当判断市场反弹基本结束后,卖出股指期货合约重新实施套期保值操作。
5. 量化投资策略
以大数据挖掘、基本面分析、以及行为金融学理论为基础,构建最优风险收益策略组合,打造以统计套利策略、多因子选股策略、风险中性策略、事件驱动选股策略、择时策略等多策略的综合产品,选用多种收益相关性较低的策略作为选股依据,并在投资组合构建上最大程度的分散单一策略的风险,在不同市场环境下争取业绩的持续稳定。
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