投资基准
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固定收益类资产:占本计划资产总值的0%-100%,包括国债、地方政府债、央行票据、金融债(含政策性银行债)、同业存单、企业债、公司债、次级债、混合资本债、资产支持证券(含证监会和银监会主管及在交易商协会注册的资产支持证券)、可转换债券及可分离债券、短期融资券、超级短期融资券、中期票据(含非公开定向债务融资工具等经银行间交易商协会批准发行的各类债务融资工具)等银行间市场交易的投资品种、债券型基金(含债券分级基金)、可转债基金、分级基金的优先级份额、超过7天的债券逆回购等。投资于公司债、企业债、可分离债、中期票据等信用债的信用等级满足债券主体评级或债项评级或担保方评级至少有一项在AA-及以上级别。
现金类资产:占本计划资产总值的0%-100%,包括货币市场基金、银行存款、现金、到期日在1年内(含1年)的国债、到期日在1年内(含1年)的央行票据、到期日在1年内(含1年)的政府债券、不超过7天(含7天)的债券逆回购等;权益类资产:占本计划资产总值的0%-30%,包括一级市场新股申购,本计划不直接从二级市场上买入股票、权证等权益类资产。本产品可以持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非固定收益类品种(但须符合中国证监会的相关规定)。因上述原因持有的股票和权证等资产,本集合计划应在其可交易之日起的20个交易日内卖出。
股票质押式回购:占本计划资产净值的比例为0-30%,质权人登记为管理人,由广州证券股份有限公司负责交易申报、盯市管理、违约处置等事宜。
类固定收益型证券公司集合(专项)资产管理计划、集合资金信托计划、基金公司或基金子公司一对多专项资产管理计划、期货公司一对多资管计划、在基金业协会登记为私募基金管理人发行的私募基金:占本计划资产总值的比例为0-30%;
债券正回购:融入资金余额不超过计划资产净值的40%。
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投资策略
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资产配置策略
本集合计划主要资产投资于固定收益类金融工具,并在严格控制风险的基础上,通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判,动态调整计划各类资产的投资比例,力争为计划资产获取稳健回报。
固定收益类资产投资策略
本计划将在综合分析宏观经济形势、货币政策走向以及债券市场供求关系的基础上,主动判断市场利率的变化趋势,确定并动态调整组合资产的平均剩余期限,根据收益最优化的原则,确定组合中固定收益类资产的合理配置。
利率预期策略
通过分析未来市场利率的走势,对组合的期限和品种进行合理配置,将利率变化对于债券组合的影响控制在一定范围之内。在预期利率进入上升周期时,减小债券组合的剩余期限或增加浮动利率债券配置,反之则增加债券组合的剩余期限或减少浮动利率债券的配置。
收益率曲线策略
收益率曲线的形状随时间而变化,不同到期期限的债券的相关变化造成收益率曲线的变动。运用统计和数量分析技术,预测收益率曲线的变化方式,遵循风险调整后收益率最大化配比原则,建立最优化的债券投资组合,以达到预期投资收益最大化的目的。
债券选择策略
在单个债券选择方面,主要从收益率、流动性、信用风险、剩余期限、税收等方面进行综合分析,选择经信用风险调整后收益率较高的个券、收益率相同情况下流动性较高的个券以及具有税收优势、投资价值较高的债券品种构建投资组合,并定期进行动态调整。
对于国债、央行票据、金融债等品种,主要根据对宏观经济形势和政策环境的分析,预测未来利率走势,综合考虑流动性因素决定投资品种。
对于信用类债券(公司债、企业债、短期融资券、可分离交易债券等),重点分析发行人的行业发展前景、市场地位、财务状况、债务结构、资产质量、盈利状况、现金流状况,判断其财务风险;分析募集资金投向对发行人未来的财务状况、债券风险等方面的影响,以及项目实施可能出现的风险;有担保的债券,对担保人或担保物的风险进行评估。在上述分析基础上,对债券品种的信用风险进行综合评估,选择信用状况良好、市场低估的债券进行投资。
现金管理类资产投资策略
本计划以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对现金管理类金融品种的组合操作,在保持本金的安全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。通过合理有效分配本计划的现金流,保持投资组合的流动性,满足本计划投资运作的要求。
新券申购策略
对于新发行的证券品种,管理人将凭借丰富的资产管理经验以及新券定价能力,可在询价与配售过程中把握主动、发挥优势,追求可控风险之下的收益最大化。
基金投资策略
本集合计划坚持从研究基金价值入手,采用定性分析与定量分析相结合的方法,选择管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的基金构建备选基金池,对基金的投资理念和投资价值进行判断。
股票质押式回购投资策略
股票质押回购(仅作为资金融出方)的投资策略:
在对融入方进行尽职调查的基础上,并结合融入方财务状况、资产状 况、风险偏好、资金用途和以往信用状况等有关信息综合评定,选择资质良好的 融入方进行交易。
对标的证券的范围、折算率、交易期限进行筛选管理, 根据宏观经济 发展状况、经济周期、产业政策等动态分析, 重点选择业绩优良、流通股本规模 适度、流动性较好、估值合理、质押比例较低的证券作为股票质押回购交易业务的标的证券。
类固定收益型证券公司集合(专项)资产管理计划、集合资金信托计划、基金子公司一对多专项资产管理计划、期货公司一对多资管计划、在基金业协会登记为私募基金管理人发行的私募基金投资策略
管理人将对以上私募型资管产品拟投资标的作全方位的分析,把握行业投资价值变化,研究资管产品拟投资标的资产状况,该资管计划管理人资金实力、业务水平、人员素质,尤其关注其核心竞争力,对资管产品的未来收益做出判断。管理人将对私募型资管产品拟投资标的收益风险进行全面分析,从行业风险、经营风险、安全质量风险做出判断,控制产品投资中的风险。
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