发行机构
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东兴证券股份有限公司
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托管人
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宁波银行股份有限公司
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推介起始日
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推介截止日
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存续期间(年)
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总募集规模
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成立日期
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最低参与金额(万元)
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预期收益率
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投资目标
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管理人精选具有良好投资收益前景、预计投资风险较低、在一定投资周期后可以实现较好收益的上市公司A股股票的投资机会。
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投资理念
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管理人通过基本面分析,风险因子识别,选出预计投资风险较低、存在收益机会的上市公司A股股票投资机会。
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投资基准
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(1)股票、股指期货、证券投资基金等权益类资产(包括二级市场买卖、一级市场申购及非公开发行股票): 0-100%;其中,d) 投资于单只主板或中小板流通股不超过该上市公司总股本的5%;在任一时点,持有股指期货的风险敞口不超过资产净值的80%。
(2)固定收益类资产(债券、债券型证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、债券质押式回购等):0-100%;
(3)现金类资产(银行存款、货币市场基金、期限在1年内的国债和央行票据、期限为7 天以内的债券逆回购等):0-100%
如因一级市场申购发生投资比例超标,应自申购证券可交易之日起10个交易日内将投资比例降至许可范围内;如因证券市场波动、证券发行人合并、集合资产管理计划规模变动等管理人之外的因素,造成集合计划投资比例超标,管理人应在超标发生之日起在具备交易条件的10个交易日内将投资比例降至许可范围内。
法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围。
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投资策略
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采取自上而下的投资分析策略,综合考虑宏观经济、行业发展、投资标的基本面等因素,精选具有良好投资收益前景、预计投资风险较低的上市公司A股股票的投资机会追求绝对收益。
1、分析经济周期,确定资产配置方向
根据各类宏观经济指标,分析当前经济所处的周期阶段,确定资产配置的方向。
2、行业对比
根据各类行业景气度指标、行业分析师一致预期、产业链供需等角度寻找在未来一段时间内有可能产生超额收益的行业。
3、个股分析
(1)财务分析
从盈利能力、盈利质量、成长潜力三个维度建立财务分析模型,寻找高盈利能力、高盈利质、高成长潜力的个股投资机会。
(2)行业地位分析
从市场占有率、控股关联方实力、创新能力、管理能力等维度建立分析模型,寻找市场占有率较高并且在未来一段时间内有实力保持行业地位的个股投资机会。
(3)产业链供需分析
从公司所在产业链上下游供需情况及原材料价格波动情况等维度建立分析模型,寻找产业链供需稳定,原材料价格波动较小的个股投资机会。
4、股指期货投资策略
本计划投资股指期货的主要目的为套期保值,以对冲系统性风险,获取相应股票组合的超额收益;另外,本计划将适时的实施套利策略及其他投资策略以获取低风险套利收益和其他收益。
(1)套期保值策略
套期保值是指在期货市场构建与现货匹配而交易方向相反的期货合约头寸,以期利用期货合约来对冲现货市场价格波动带来的损益。股指期货套期保值策略需要根据市场的变化,现货规模的变化,现货市场与期货市场价格的相关性等因素,计算需要交易的股指期货数量,并对其进行动态跟踪调整,保证对冲的有效,以达到持续的市场中性。计算方法包括市值对冲和贝塔对冲两种。市值对冲指管理人根据股票组合的市值计算对应股指期货合约数量;而贝塔对冲指管理人根据股票组合以贝塔衡量的市场风险暴露计算对应股指期货合约数量。
股指期货投资还会涉及到合约展期操作和类跨期套利操作,通过在各个月份股指期货合约间的动态配置,提高资本利用率和组合的收益水平。
(2)套利策略
本计划将实时监控沪深300指数与各个月份股指期货合约的定价关系,及时捕捉因定价偏差而导致的各种套利机会,以提高资产组合的收益水平。
管理人的实时交易系统会随时监控基差变化,当基差超过管理人所构建模型的阀值时,可对沪深300股指期货和同等价值的沪深300现货组合或一个与沪深300指数高度相关的现货组合建立相反头寸,当基差缩小或期货到期时作反向平仓操作。
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业绩比较基准
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产品特点
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