发行机构
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中信证券华南股份有限公司
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托管人
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中国工商银行广东分行
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推介起始日
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推介截止日
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存续期间(年)
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总募集规模
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成立日期
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最低参与金额(万元)
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预期收益率
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投资目标
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在考虑本金安全和满足充分流动性的前提下,追求资产的当期稳定收益和长期稳健增值。
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投资理念
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本集合计划主要通过投资流动性高、安全性高的现金类、固定收益类资产和股票质押式回购资产作为投资标的,为投资者实现资产的长期稳定增值。【2017-03-06合同变更】
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投资基准
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(1)固定收益类资产:0-100%。
投资于分级基金A级应满足以下条件:
持有同一行业证券投资分级基金A级按市值计占计划资产净值比例不得高于2%;持有所有证券投资分级基金A级的按市值计占计划资产净值比例不得高于10%.其中,同一行业证券投资分级基金A级是指第一大持仓行业(行业标准以“申银万国上市公司行业分类标准 2014”为准)相同的分级基金A级。
(2)现金类资产:0-100%。现金类资产主要包括到期日在一年期以内的政府债券、期限在7天以内(含七天)的债券逆回购、货币市场基金、银行存款和现金等。
(3)债券正回购比例不超过资产净值的40%
(4)股票质押式回购:占本计划资产总值的比例为0-30%,质权人登记为管理人,由广州证券股份有限公司负责交易申报、盯市管理、违约处置等事宜。
对进行股票质押式回购业务中所质押的股票的筛选标准如下:
1)不得为上市交易未满1个月的股票、ST和*ST股票(已完成实质性资产重组的ST类公司除外)、B股股票、停牌时间超过30个自然日以上的长期停牌股票、暂停上市的A股股票、进入退市整理期的A股股票、没有完成股改的非流通股股票,交易所停牌或除牌的股票;如标的证券为限售股,解除限售时间应早于购回交易日至少3个月;
2)不得为上一年度亏损的股票;
3)流通股本不低于5000万股;
4)质押标的证券最近三个月内股票价格的波动幅度(期间的最高价/最低价,股票价格以观察期间的复权收盘价计算)不得超过200%;
5)不得为近两年有逾期、欠息等不良信用记录或不利于正常经营的重大诉讼事项的股票;
6)国有股东用于质押的国有股数量不超过其所持该上市公司国有股总额的50%,且已出具《上市公司国有股质押备案表》;
7)单一质押股票的质押融资金额不超过该股票最近20个交易日流通市值的算数平均值的10%;单一质押股票的质押融资金额不超过该股票最近20个交易日日均交易金额的10倍;
8)流通股股票的质押率不得超过60%,中小板流通股股票的质押率不得超过55%,限售股的质押率不得超过50%。按最近20个交易日均价计算;
9)质押无限售条件流通股的履约保障比例最低值(以下简称“最低值”)应不小于130%,履约保障比例预警值(以下简称“预警值”)应不小于150%,质押有限售条件股份的最低值应不小于140%,预警值应不小于160%。当交易日(T日)履约保障比例达到或低于预警值的,融入方应在2个工作日内履行追加保证金或补充质押等保障措施,使履约保障比例回归预警值以上,否则管理人应要求融入方提前购回。交易日(T日)履约保证比例达到或低于最低值的,融入方应当在下一个交易日(T+1日)13:00前采取补充质押或提前购回等措施以使履约保障比例回归预警值以上。融入方未根据上述约定及时采取履约保障措施的,管理人应启动违约处置流程。
10)融资人对质押股票不存在禁止股票质押承诺、售出价格承诺等。
11)融资期限到期日不得超过本集合计划最长存续期限到期日的前五个工作日。
本计划自投资运作期开始之日起6个月内使集合资产管理计划的投资组合比例符合上述资产组合比例的要求。因证券市场波动、投资对象合并、集合计划规模变动等外部因素致使集合计划的组合投资比例不符合上述规定的,管理人将在20个工作日内进行调整(如遇相关证券不能交易的,上述时间期限自动顺延)。
委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于管理人及与管理人有关联方关系的公司发行的证券或承销期内承销的证券。交易完成10个工作日内,管理人应书面通知托管人,通过管理人的网站告知委托人,并向证券交易所报告。
法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,资产管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围,其投资比例应符合法律法规的规定。【2017-03-06合同变更】
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投资策略
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1、资产配置策略本计划主要资产投资于固定收益类金融工具。通过分析经济周期变化、货币政策、债券供求状况等因素、判断不同固定收益类资产间的相对变化趋势,制定债券投资策略,实施稳健的战略资产配置和积极的战术资产配置,并动态调整各类资产配置比例,力争为计划资产获取稳健回报。
2、债券投资策略管理人将充分考虑宏观经济环境、货币信贷政策、供求关系、收益率曲线和久期的基础上,选择合适的债务进入备选债券库。并根据债券信用级别、流动性、收益率和抗风险能力等要求确定约束条件,优选债券品种进入核心债券池。本计划持有债券的主体或债项评级不低于A+为主。主要债券投资策略如下:
(1)个券优选策略本计划将通过定性和定量分析相结合的方法持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上,重点选择较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券,及时有效地抓住信用债券本身信用变化带来的市场交易机会。
定性分析主要是指发债主体信用风险的定性分析,包括公司背景、公司行业地位、企业盈利模式、公司治理结构、信息披露状况、企业财务状况、外部流动性支持能力及债券担保增信等方面。
定量分析主要是指对发债主体财务数据的定量分析,主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、现金流获取能力分析、营运能力分析四个方面。
(2)利率预期策略本计划将通过分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,预测未来市场利率变动方向,主动调整债券投资组合的久期,提高债券投资组合的收益水平。组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,可以制定出组合的目标久期。预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。
(3)收益率曲线策略本计划通过对债券市场微观因素的分析判断,形成对未来收益率曲线形状变化的预期,利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略,例如子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等,从而获取收益率曲线变形带来的投资收益。
(4)信用利差策略不同信用等级的债券存在合理的信用利差,由于短期市场因素信用利差可能暂时偏离均衡范围,将会出现短期交易机会.通过把握这样的交易机会可能获得超额收益。
3、资产支持受益凭证投资策略基于对发行主体和证券风险收益特征的考察,通过对作为抵押的资产质量和现金流特征的研究,分析资产支持受益凭证可能出现的提前偿付比例和违约率,选择具有投资价值的资产支持受益凭证投资。本计划将会严格控制资产支持受益凭证的投资比例,并且分散投资。
4、基金投资策略本计划采用定性分析与定量分析相结合的方法,对基金的投资理念和投资价值进行判断,选择管理规范、业绩优良的基金构建备选基金池,配置的基金包括债券型及货币型基金。
5、现金及准现金类资产投资策略现金及准现金类资产包含银行存款、货币市场基金、期限在1天以内(包含7天)的债券逆回购、现金(包括结算备付金)等。本计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。
6、股票质押式回购业务投资策略首先,管理人制定了严格的标的证券选择标准,根据宏观经济发展状况、经济周期、产业政策等动态分析,选择业绩优良的证券作为股票质押回购交易业务的标的证券。
再次,管理人在考虑上市公司基本面、市场风险、流动性风险等因素的基础上,对证券的风险因素进行量化测定,利用广州证券质押率测算模型计算标的证券质押率(指融资金额与标的股票市值之比)
同时,管理人在对融入方进行尽职调查的基础上,并结合融入方财务状况、资产状况、风险偏好、资金用途和以往信用状况等有关信息综合评定融入方的信用等级,选择资质良好的融入方进行交易。
最后,管理人依据客户资信情况和担保品资质等情况,明确对应的履约保障机制和应处理措施。当融入方质押证券市值不足、资金交收违约或发生影响其履约能力的重大事件时,采取要求融入方补交担保品、处置质押的证券或者要求客户提前购回等措施。如处置融入方质押证券后仍不足初始交易金额的,向融入方追索。
【2017-03-06合同变更】
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业绩比较基准
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产品特点
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