发行机构
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中信建投证券股份有限公司
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托管人
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中国工商银行北京市分行
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推介起始日
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2018-09-26
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推介截止日
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2018-10-09
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存续期间(年)
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5
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总募集规模
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361702400
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成立日期
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2018-10-11
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最低参与金额(万元)
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100.00
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预期收益率
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投资目标
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在价值分析的基础上,积极寻找优质固定收益类金融产品的投资机会,在控制投资风险和保证流动性的前提下努力实现合理的收益。
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投资理念
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选择具备投资价值的固定收益类资产,在控制投资风险的前提下,通过严格的信用评估等技术手段,实现资产的增值。
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投资基准
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固定收益类资产的投资比例为总资产的80-100%。
委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于管理人及与管理人有关联方关系的公司发行的证券。交易完成10个工作日内,管理人应书面通知托管人,通过管理人的网站告知委托人,并向证券交易所报告。
非因主观因素导致突破前述比例限制的,应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的15个交易日内调整至符合要求。
法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围。
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投资策略
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1、资产配置策略
本计划通过深入研究国际和国内的宏观经济环境、利率环境、政策环境、市场估值和市场流动性等因素,形成对经济周期和证券市场趋势的基本判断,据此确定固定收益类资产的投资比例,并根据各类资产的收益/风险结构和市场变化,动态调整比例结构,在加强系统性风险管理的前提下,实现计划资产的增值保值。
2、期限结构策略
根据本集合计划的期限安排,在保障流动性的前提下,根据资产的流动性、收益性和到期时间的差异,将各类资产进行期限结构的组合处理。
3、基金投资策略
基金投资策略包括战略资产配置策略和战术资产配置策略。其中,战略资产配置策略强调中长期价值投资战略,重点关注基金净值的稳定增长特征,选择那些具有良好历史记录的基金作为投资重点;战术资产配置策略突出对当期收益的追求,结合市场投资热点和概念的更迭采用灵活的操作手段。通过战略资产配置和战术资产配置策略的应用,将投资于证券投资基金的资金部分沉淀于中长期配置基金品种的战略配置,其余资金用于捕捉市场短期机会,加以灵活运用的战术配置。
除常规的基本面评价外,我们在封闭式基金投资方面重点强调折价率和剩余存续期两项指标,通过对这两个指标的分析寻找能够获得超额收益的封闭式基金。
4、债券投资策略
(1)骑乘策略
通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,可买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,随着产品持有债券时间的延长,债券的剩余期限将缩短,到期收益率将下降,使产品从而可获得资本利得收入。
(2)类别选择策略
考虑到集合计划的流动性要求,在固定收益品种板块配置时,将依据流动性管理的要求,来确定不同的类属配置。具体表现为:信用债板块收益率高,但流动性弱,而利率产品收益率低,但流动性强,因此,在债券整体配置上应当综合考虑信用债的获利能力和利率产品的流动性,实现平衡综合配置;同样,长期品种的流动性不如短期品种,因此,配置中长期债券的流动性风险必须考虑,集合计划以信用债券配置为主。
(3)个券选择策略
考虑到集合计划的流动性和收益要求,在配置固定收益证券时,将依照成交频率、成交频率波动率、月度平均成交金额、每日平均成交金额等指标,选择具有良好流动性和获利能力的个券进行投资,重点关注于产品封闭期限匹配的债券。
5、信用债投资策略
本计划综合分析宏观经济、利率市场、行业基本面和企业基本面等方面的数据,判断信用债相对于利率产品的信用溢价,并结合市场情绪动态调整信用债的投资比例,以获得信用债的超额收益。
具体在信用债的个券选择上,本计划在风险控制的前提下,重点关注主体或债项评级不低于AA、实际信用状况高于信用评级、预期信用评级上升、具备某些特殊优势条款、经风险调整后的收益率与市场收益率曲线相比具有相对优势的信用债。
6、银行存款投资策略
(1)银行存款的结构配置策略
为了保障集合计划的安全性、流动性并实现收益最大化,银行存款采用多存单组合的方式。
(2)银行存款的信用配置策略
为了保障集合计划资金的安全性和流动性,原则上仅将资金存放于国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行。除以上三类商业银行以外的其他银行,不存放资金。
7、非公开定向债务融资工具投资策略
非公开定向债务融资工具具有票面利率较高、信用风险较小、流动性较弱的特点。在投资上,管理人将根据集合计划整体的流动性和风险收益要求,对非公开定向债务融资工具的期限结构配置、信用结构配置、品种选择和投资比例做出适当的安排。
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业绩比较基准
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产品特点
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