上市公司P2P样本：转型互联网金融更重模式

中国电子银行网讯 上市公司互联网金融狂飙突进的背后，或是产业转型的需要，由于上市公司其从事的主营行业前景黯淡，企业急需转型其它业务；亦或是上市公司主营行业发展遇到瓶颈或者是空间受限，公司需要扩大行业发展空间。

笔者以4家自建P2P的上市公司，分别是：用友软件及其友金所（www.yyfax.com）；熊猫金控（原“熊猫烟花”）及其银湖网（www.yinhu.com）；万好万家及其黄河金融（www.hhedai.com）；腾邦国际及其腾邦创投（www.p2p178.com），结合其半年报分析转型互联网金融的模式和所带来的影响。

熊猫金控：转型网贷获突破

近年来，受各级政府限放禁放政策的限制、国内民众环保意识的加强、雾霾天气的肆虐等因素的影响，国内烟花市场需求不断萎缩，考虑到烟花行业现状及互联网金融良好的行业前景，熊猫金控决定进行转型升级，以互联网金融领域作为公司未来重点发展方向，并对主营业务进行调整，陆续对烟花业务相关资产以租售、关停和剥离等方式进行处置。

熊猫金控通过投资设立“银湖网”、“熊猫金服”等公司进入了互联网金融领域，并取得了阶段性成效。2015年半年度报告显示，公司每股收益0.04元，每股净资产4.15元，净利润610.82万元。营业收入154,888,531.41元，上年同期110,424,461.26元，增长40.27%，营业收入变动原因说明：主要是金融理财业务营业收入增长所致。

报告期内，银湖网成交金额突破十亿元，与芝麻征信达成战略合作协议，与民生银行达成全面深度合作，截至六月底在全国P2P网贷平台“百强榜”排列第十八名，并且摘得 “2014卓越竞争力成长性P2P企业”桂冠。

如今，银湖网2.0版本和银湖网APP均已上线。风险控制方面，银湖网及融信通先后与芝麻信用、FICO、鹏元、上海资信等行业知名征信评分公司进行合作。报告还显示，在业务开拓方面，银湖网抵押事业部和战略合作部已积极发力，为投资人提供更多的不动产抵押类型的标的以及渠道类的标的产品。

用友网络：战略投入过大导致亏损

8月28日晚间，用友网络发布了2015年上半年财报，报告期内公司实现营业收入15.15亿元，同比下降2.54%；归属于上市公司股东的净利润-1.69亿元，扣除非经常性损益后的净利润-2.01亿元。财报表明，导致亏损的主要原因是公司战略性加大了对企业互联网服务业务、互联网金融业务的投入，报告期合计投入超过2.1亿元。

然而，用友的转型成果也初见成效，其中企业互联网服务业务的客户数超过32万家，较2014年年底客户数增长113%，并持续推出更新“易代账”(小微企业代理记账服务平台)、“电商通”(电商数据接口和订单中心服务)、“嘟嘟”(企业通信服务)、“企业空间”和“工作圈”(企业社交与协同工作服务)、“表魅”(报表及数据分析服务)、 “友户通”(用友客户与数据公共服务)等多项企业互联网服务；并且收购上海秉钧网络科技有限公司 ，抢占数字营销服务市场。

财报显示，公司互联网金融业务中的P2P业务新增交易金额7.53亿元人民币，比2014年年底增长544%；支付业务交易金额超过31亿元人民币，同比增长46%。 用友软件旗下的“友金所”在经营模式上主要通过其代理商进行资产端上的项目获取。平台通过对母公司下游经销商的销售数据获取，完成贷款定价、风控等措施，多为信用贷款。可以说，友金所是网贷平台的下沉整合产业链形成利润点的代表性平台。

万好万家：小贷模式运营P2P平台

2014年6月，为进行产业结构调整和转型，万好万家在互联网金融方面开始进行布局和拓展。公司子公司浙江众联在线资产管理有限公司的互联网金融信息服务平台“黄河金融”正式上线运营。

黄河金融初期主要以小贷模式运营P2P平台，即主要通过线下完成项目风控，线上撮合投资人，以线上线下结合的“互联网+”模式运营P2P业务，以求有效从源头防控项目风险。

在小贷联盟模式逐步成熟的背景下，2015年，黄河金融进一步拓展产品领域，大力推进与各金融及准金融专业机构开展“企业非标经营贷”战略合作，已陆续与浙江中新力合资产管理有限公司等大中型担保公司等正式签署了战略合作协议，共同合作开发安全的“担保贷”项目。

此外，黄河金融还在长兴县设立“黄河金融长兴营运中心”，通过“互联网+”的方式促进地方民生工程的投融资配套及资源整合，服务当地中小微企业，有效整合地方集聚的金融资源，由此也开启了黄河金融线上线下融合发展的新路径，万好万家认为，后续交易金额和服务人数将可能出现爆发式增长。

2015年半年报显示，万好万家8月28日晚间发布2015年半年度报告，公司实现营业收入276.47万元，同比减少67.46%；实现归属于上市公司股东的净利润-1433.2万元，同比减少89.47%。

虽然，公司营业收入和净利润“双降”，但是经过一年多的发展，截至2015年8月25日，黄河金融累计撮合交易超过4亿元，为近180家中小微企业提供了小额贷款服务，为平台投资人创造了超过885万元的收益，实现对平台投资人的零逾期零坏账，已成为国内为数不多的以安全稳健着称的互联网金融平台。

腾邦国际：构建“旅游×互联网×金融”圈

2015年半年报表明，报告期内，腾邦国际继续贯彻落实“‘旅游×互联网×金融’，建设大旅游生态圈”战略，一方面加强企业的风险管控，推进现有资源及平台整合；另一方面，不断扩大基于大旅游生态圈的互联网金融业务，完善互联网金融业务布局，加深金融与旅游产业融合。

这种战略使公司整体业绩取得迅猛增长，实现营业收入39,411.17万元，比上年同期增长80.23%，实现净利润6,914.17万元，比上年同期增长17.76%，归属于上市公司扣非后净利润为6,424.03万元，同比增长20.88%。

据了解，腾邦国际的金融板块经过两年的培育，布局趋于完善，且已经成为公司利润的重要来源，融易行小额贷款期末实现累计贷款余额12.78亿元，腾邦创投P2P平台累计撮合交易额突破10亿元，今年上半年金融板块实现业务收入15,201.22万元，较去年同期增长392.83%。

除了腾邦创投平台，公司还通过并购及投资方式进一步拓宽互联网金融业务空间。如战略投资参与发起设立前海再保险股份有限公司，涉足再保险业务；拟出资5000 万参与设立相互人寿保险公司；通过收购深圳中沃保险经纪有限公司正式进入保险经纪领域；为满足产业链客户资金需求，对融易行和腾邦创投分别增资至5 亿元、1亿元；并拟对外投资设立全资子公司腾邦征信有限公司，作为旅游平台大数据的应用端。

面对在线旅游商已从原本单纯的价格战比拼，升级为资本和资源整合的综合竞争，腾邦国际独特的旅游与金融相结合的商业模式优势更为突显，借助平台的布局，“旅游×互联网×金融”相互联动的乘数效应或将更加凸显。