经济增长改善迹象明显 年底前人民币汇率将保持稳定

中国电子银行网10月8日讯 德意志银行大中华区首席经济学家张智威博士近日发表研究报告表示中国经济增长改善迹象明显，年底前人民币兑美元汇率将保持稳定。报告并维持了2015年四季度GDP增长7.2%的预测。德意志银行还预期在2015年四季度至2016年四季度间，每季度将有一次降准，但2016年年底之前不会再有降息。

关于经济增长前景，报告表示，9月份官方制造业PMI(采购经理人指数)报49.8%，较8月上升0.1%并高于此前市场预期。其中大型企业PMI为51.1%，比上月上升1.2个百分点，重回50%临界点以上。9月份新订单指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点，表明市场需求有所改善。此外九月份财新制造业PMI终值为47.2%，高于市场预期47.0%和较早前公布的初值47.0%，同样体现出市场回暖。

德银分析认为，9月份土地出让金将继续走高。今年7全国土地出让金三个月流动平均值首次回暖至同比增长2%，并随后于8月份迅速上涨至18%。9月份初步数据指向本月将达到同比增长34%的水平。德银预计最终数据还将在此基础上有所上升。房地产销售的回暖通常昭示地产类投资将在近期内复苏。同时伴随财政收入的提升，财政支出也将出现增长。

此外，人民银行宣布在不实施“限购”措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。目前除北、上、广、深以外的大多数城市均未实施“限购”措施，此项新政将有助于房地产市场保持其稳步回升的势头。

德银认为宽松的财政措施正在发挥作用。五月中旬政府放宽了地方平台融资限制，此后财政支出大幅提升。同时房地产市场也有宽松政策推出，包括最近的首付款比例下调。虽然市场因为多方因素尚未将这些措施的利好纳入考量，但德银认为该系列举措正在通过各方传导机制促进经济增长。

就人民币汇率问题，德银表示今年年底前人民币兑美元汇率将维持稳定。就目前市场环境而言，人民币汇率的稳定将有益于中国和国际市场，政府对此有清晰的判断，央行也有能力保持人民币汇率的稳定。

德银在报告中重申了此前2015年四季度GDP增长7.2%的预测。德银还预期在2015年四季度至2016年四季度间，每季度将有一次降准，但2016年年底之前不会再有降息。