海外引擎提效 港股汽车、家电企业增速领先

（原标题：海外引擎提效 港股汽车、家电企业增速领先）

中国基金报记者姚波

海外市场成为大消费类港股业绩提升的强劲动力。一季度显示，长城汽车利润增长17倍，海外销量创新高。处于汽车产业链的福耀玻璃，一季度净利增长超50%，占据全球四成市场份额。

此外，家电行业领头羊海尔智家一季度业绩稳健增长，在多个国家市占率处于首位。

车企加速出海

长城汽车最新季报显示，一季度营收428.59亿元人民币，增幅48%，归母净利润大涨17倍，达到32.27亿元。

长城汽车在海外市场取得出色成绩，旗下五大品牌均成功出海，全球累计用户超过1400万。今年4月，长城汽车海外销量创历史新高，达到3.61万辆，同比增长65%；前4月海外累计销售新车12.89万辆，同比增长74%；其中，在俄罗斯的出口量达到1.31万辆，为其最大的出口目的地。

长城汽车高管透露，今年海外销量要挑战50万辆。

长城汽车不仅是燃油车出海的先行者，其在新能源汽车领域同样取得突破，新能源车型4月国内外市场销量达到2.24万辆，同比增长50%。2023年，长城新能源汽车销量25.6万辆，整体销量占比约20%。

长城汽车在海外市场的成绩获得了机构的高度肯定。中信证券近日发表报告指出，长城汽车海外市场逐渐壮大，海外销量占比三年间翻了三倍，毛利率连续两年高出国内10个百分点。除俄罗斯外，公司在澳洲、巴西等市场也取得显著增长，证明产品和营运成功且可复制。

报告指出，公司在海外市场的规模效应将贡献超额利润，并降低费用率、提升净利润率，有望在海外市场取得更大成功，为盈利增添确定性。

汽车产业链龙头增效

不止整车企业出口大增，汽车产业链上的其他公司也从全球化战略中持续获益。福耀玻璃一季度营收88.35亿元，同比增加25%；归母净利增长51%，达到13.87亿元。

福耀玻璃在全球拥有50家工厂，国内现有产能3250万套，美国为550万套、俄罗斯为130万套。根据公告，公司将在美国、合肥和福清扩建产能。

福耀玻璃专注汽车玻璃生产超过36年，2023年销量达到1.4亿平方米，按每辆车4平米用量折算，相当于装配3504万辆汽车。按2023年全球汽车销量8724万辆计算，公司在全球汽车玻璃市场占据40%的份额。

美银证券指出，福耀玻璃去年汽车玻璃出货量增长10%，预计未来3年的年均复合增长率可达到4%~7%。福建和安徽两个新生产基地将于2026年竣工，估计可新增920万套产能，较现有产能增加23%。中信证券指出，中长期看，汽车玻璃平均售价不断提升，福耀玻璃作为龙头企业有望持续受益。

高盛指出，虽然汽车供应链整体价格及利润率面临压力，但公司毛利率仍在上升，反映其风险回报极具吸引力；其美国工厂经营溢利率达到14.6%，反映海外扩充经济效益显著。

此外，也有港股公司受益于汽车产业链进口替代和新能源车产业的蓬勃发展。专注于汽车零配件生产的浙江世宝一季度营收4.93亿元，同比增长43%；归母净利同比增长140%至2177万元。

家电全球化持续增长

另一家较早出海发展的企业海尔智家也在稳健增长。一季度，海尔智家营收达到689.77亿元，同比增长6.0%；归母净利润同比增长20.2%至47.72亿元，毛利率为29%，同比提升0.3个百分点。

今年一季度，海尔智家本土业务营收同比增长8%，其中，空调和厨电业务实现双位数增长。受经济环境影响，海外业务营收增长幅度较小，为4%，但整体利润仍有双位数的增长。

麦格理日前发布研报表示，在美洲家电行业需求疲软的情况下，海尔智家在主要产品类别上仍然获得了相当可观的市场份额。

海尔智家在海外市场有20年的运营经验，当前，海外业务已进入良性发展期，成功实现了多品牌、跨产品、跨区域的全球化布局。

实际上，海外市场已经成为白电龙头企业的必争之地。美的集团尽管账面资金充足，仍选择第二次冲刺港交所上市，谋求更深层次的资本市场战略。

有机构分析称，美的集团执着于“A+H模式”，可能是为了打开国际化融资渠道，借助港股上市吸引更多外币资金，支持其海外战略和ToB业务的发展。