金融周刊｜解码“十五五” 耐心资本加持 广东产业迎黄金机遇

（原标题：金融周刊｜解码“十五五” 耐心资本加持 广东产业迎黄金机遇）

从“金融强国”首次被写入规划到大力发展金融“五篇大文章”再到“健全投资和融资相协调机制”，在近期发布的“十五五”规划纲要全文当中“金融”被提及了52次，这些变化都无一不在诉说金融将在未来五年发挥更加重要的作用。本期《金融周刊》我们就来探讨一下“十五五”规划纲要全文里面的金融信号。

顺着“金融强国”这个核心方向，最新配套动作也在接连落地：3月20日，我国首部金融基础性大法《中华人民共和国金融法(草案)》正式公开征求意见，直接给“金融强国”筑牢法治根基。不仅如此，央行早已先行一步，敲定了五大落地部署，提前画好了金融发展施工图。顶层设计层层加码，未来国内金融格局会迎来哪些巨变？为此我们专门对话了北京师范大学教授、经济学专家万喆。

万喆认为，未来机构肯定是要进一步差异化发展，大型银行可能向综合化、国际化转型提升全球竞争力，中小银行就专注特色化、差异化的服务。像上海国际金融中心、国际影响力要进一步增强，粤港澳大湾区、京津冀、长三角等等区域金融中心要协同发展形成多层次的金融网络。股权、债券市场要更加活跃，资本市场服务新质生产力的能力要增强。

正如万喆教授所说，粤港澳大湾区是全国金融布局的核心一环，而作为湾区龙头、产业大省的广东，这次更是精准吃到政策红利。“十五五”规划纲要打造了科创全周期金融支持体系，鼓励长期耐心资本，优先投初创、投硬核科技。咱们广东的人工智能、人形机器人、低空经济、半导体这些王牌前沿产业，都能获得实打实的资金输血。

对此，万喆表示，广东依托“双区”政策加上科创集群再加上跨境区位的组合优势，还是其他的地方难以复制的。在科技金融方面广东进一步可以构建全生命周期的服务体系，扩大耐心资本的规模，投向集成电路、量子科技、生物医药等等前沿领域。还要强化顶层设计，例如，建立粤港澳大湾区金融协调机制，推进规则对接和标准互认等。广东有望率先实现从金融大省到金融强省的跨越，为全国金融高质量发展提供广东方案。

在大力发展经济的同时，“十五五”规划纲要里面也专门针对资本市场提出了新的要求。《规划》提到，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。这意味着资本市场将优化制度包容度、平衡投融资功能，引入长期资金、扩容优质硬科技标的并强化权益保护，更适配长期价值投资。在投资社交平台拥有近50万粉丝的郑志勇表示，未来五年经济发展机遇很多，但是即便长期看好，关键还是要注意投资时机。

郑志勇认为，五年规划是现在到五年之后，这是个直线，但投资是个曲线。买在高点回调的话就会亏钱，买在低点相对比较赚钱。同时他认为未来5年，军工是一个很好的投资方向，但是最近半年，已经涨了很多了，大家没必要去追，等回调之后再去布局。

与 "十四五" 规划相比，"十五五" 规划纲要首次将 "交易监管" 与 "投资者保护" 概念并列提升至关键位置，明确强调全链条监管与穿透式交易管理能力，同时将 "提高直接融资比重" 作为资本市场改革的重要目标。在这样的背景下郑志勇认为，指数基金作为相对稳定的投资工具，更适合普通投资者把握机会。

郑志勇表示，投资者保护并不是说把大家保护在温室里，大家要变得专业才能保护自己。另外直接融资一定是个趋势，高科技的和失败概率比较高的行业不可能用银行信贷去解决问题，所以必然提高直接融资比例。你投对了或许赚几倍，投错了可能颗粒无收。因此未来，普通人可能会通过科技的指数基金去布局，成功的概率可能会更大一些。

结合两位专家的观点我们就能看懂全局了：一边是监管不断收紧、全力保护普通投资者，另一边是直接融资持续扩容、硬核优质资产越来越多。这对于我们普通人来说，不用盲目短线炒作，长期持有优质标的、借助专业机构、配置稳健指数基金，就是适配当下市场的最优解法，资本市场也正在从短期博弈，彻底转向长期价值投资。好了本期《金融周刊》就到这里，我是沛然，下期再见！