判断股票是否被市场低估？用这三个指标！

（原标题：判断股票是否被市场低估？用这三个指标！）

在A股市场中，并不是股价低、跌得多就是被低估。为避免落入价值陷阱，我们提供几个研判股价低估的核心指标，并说明其用法，以帮助投资者抓住真的被低估的机会。

低价股一抓一大把

最近一段时间，股市里可以找到很多低价股。

在A股市场中，低价股?没有绝对统一的法定划分标准?，行业内形成了三层通用的共识口径，结合当前A股股价中位数约14.2元的市场环境，不同场景下采用不同的标准来界定。

?最宽泛的市场通用口径是把?10元以下?的股票统称为低价股，是普通散户日常交流中最常使用的划分方式。按照该标准，目前A股市场共有2140余只被划入低价股范畴。

?投研常用口径是将?5元以下?的股票明确归为典型低价股，也是多数投教内容、行业分析中默认的低价股划分线，这类标的普遍处于行业估值低位区间。截至9月21日收盘，近700只股票被划入此列。

此外，根据?交易所概念板块的官方划分口径?，多数交易软件的“低价股”专属概念板块，将?3元以下?的股票划入该板块，这类标的中ST股、传统周期行业个股占比极高。统计数据显示，符合条件的个股达300余只。

三大常见核心估值指标

这么多低价股，显然存在一些被低估的股票。如何找到它们？可以通过市盈率、市净率和?市盈率相对盈利增长比率等指标进行研判。

PE（市盈率）：这是最常用的基础指标，可以这么理解，按当前盈利水平，收回投资成本需要多少年。

用法上不能只看绝对值，要做两个对比：一是和同行业均值比，个股PE比行业平均低30%以上，才具备初步低估特征；二是和自身历史比，PE处于过去5～10年历史分位的30%以下，说明当前估值远低于自身长期中枢。

比如，中证全指证券公司指数最新市盈率约?12.16倍?，对比历史区间12.10～20.57倍水平，处于历史最低水平，当前券商板块的估值水平，用“历史级洼地”形容毫不夸张。

要特别注意，低PE只有在营收、净利润保持稳定甚至正增长时才是真便宜，业绩持续大幅下滑的低PE公司，往往是市场提前反应了未来的盈利收缩，属于典型的假低估。比较极端的例子如太极股份和东瑞股份，中报净利润同比大幅下滑，属于典型业绩“爆雷”股，低rPE已失去参考意义。?

PB（?市净率）?：核心衡量公司账面净资产的折价程度，对银行、证券、地产、重工制造这类重资产行业适配性极强。PB小于1也就是常说的“破净”，代表股价已经跌破公司账面的每股净资产，长期来看存在估值修复的动力。

以银行股为例，截至2026年9月中旬，A股上市银行板块整体平均市净率约为?0.65～0.70倍?，全市场42家上市银行全部处于破净状态。其中，国有大行PB集中在0.56～0.86倍，优质头部城商行PB接近0.90倍，分别低于?0.7～0.9倍和0.9～1.2倍的合理PB中枢?。

但这里必须做一个关键校验：要排查公司净资产里是否包含大额商誉、过时存货、长期挂账的无效应收款，如果资产水分过高，PB小于1也可能存在价值陷阱。

持续大幅亏损的公司也不能算低估，如万科，PB只有0.43倍，但该公司2024年亏损495亿元，2025年亏损886亿元，今年上半年又亏损了150亿元。如果持续大幅亏损，净资产有可能亏光，自然不能算被低估的股票。

PEG（?市盈率相对盈利增长比率）?：这是区分“真低估”和“低估值陷阱”的核心指标，计算方法用PE除以当（预）期净利润同比增速。当PEG小于1的时候，说明当前估值完全能被业绩增速消化，估值和成长形成匹配，是成长股被低估的核心判断信号。如长鑫科技，PE47.2倍，今年中期业绩增长率776%，PEG等于47.2除以776等于0.06。虽然股价远高于发行价，但走势依然平稳。

如果PEG大于1，说明盈利增速已经无法支撑当前的估值，股价回落将是正常现象。如宇树科技，PE356倍，归母净利润今年上半年同比增速4.44%，PEG大于80，上市后股价持续下跌，如净利润无法快速增长，股价仍将进一步回落。