银行理财收益率回落至4.4%

1月4日，中国人民银行宣布：下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元，进一步维持银行体系流动性总量合理充裕。

此次全面降准将会对银行理财收益有何影响？市场人士普遍认为，央行降准之后，未来流动性有望进一步宽松。所以银行理财和货币基金等理财市场收益率下行压力仍然较大，年底翘尾因素导致的平均预期收益率走高趋势将结束，银行理财产品的收益水平将继续向下。

据融360大数据研究院监测数据显示，受元旦假期影响，银行理财发行量锐减。上周(2018年12月28日至2019年1月3日)银行理财发行数量为1821只，较前一周减少671只。银行理财平均收益率为4.40%，较上周下降2个百分点。

从不同期限来看，上周银行理财期限在3个月以内产品有372款，平均预期收益率为4.28%；期限在3个月到6个月的产品有763款，平均预期收益率为4.28%；期限在6个月到12个月的产品有592款，平均预期收益率为4.47%；期限在12个月以上的产品有74款，平均预期收益率为4.68%。

资管新规之后，期限在3个月内的封闭式理财要逐渐退出市场，未来占比会继续下降，但是在封闭式产品为主的市场环境下，投资者仍倾向于购买中短期产品，因此未来期限在3个月到6个月的封闭式产品会占据主流市场。从数据看也印证了这一情况，上周银行理财期限在3个月内的产品占比20.66%，较前一周仅下降2.57个百分点。

上周银行保本理财产品发行量共495款，占比为28.55%，较前一周上升了3.81个百分点。结构性存款产品发行数量83只，较上周减少20只。从平均预期收益率来看，结构性存款的平均收益率为4.10%，环比上升8个百分点。

融360分析师认为，今年保本理财占比持续下降将是大势所趋，不过短期内不会大幅减少。由于结构性存款目前算在保本理财里面，今年结构性存款的发行量会相对稳定。值得注意的是，结构性存款都存在收益上限和下限，虽然大部分银行的结构性存款都能大概率达到收益上限，但是对于收益上限很高的结构性存款来说，到期收益的不确定性还是很大的。投资者在购买结构性存款之前，还是要认真查看产品说明书，搞清楚产品的收益规则和历史达标情况。

从其他类型理财产品看，上周78只宝宝理财收益率为3.25%。由于货币基金监管趋严，货币基金的集中度有所降低，所以余额宝等互联网宝宝对接的货币基金数量也在不断增加。目前余额宝对接了13只货币基金，而天天基金网的活期宝对接了28只货币基金，为对接货币基金数量最多的互联网宝宝平台。上周货币基金平均预期收益率为3.53%，较前一周上升29BP。近两周货币基金收益率上浮幅度基本在20BP以上，主要是年末流动性收紧原因，并不意味着今年货币基金收益率会继续上行。上周短期理财债基的平均7日年化收益率为3.03%，较前一周下降32BP。

融360理财师刘银平认为，元旦过后，资金面最紧张的阶段已经过去，shibor利率及国债逆回购利率均大幅回落，银行理财收益率本来“翘尾”效应就比较弱，在流动性宽松趋势下，预计1月份收益率会小幅下跌。1月4日央行决定全面降准1个百分点，将会促使理财收益进一步走低。