南方基金夏晨曦：三季度货基管理持中性偏积极策略

今年以来，货币基金凭借稳健的运作、一路上行的收益和较好的流动性受到市场关注。以基金经理夏晨曦管理的南方现金通A(代码：000493)为例，Wi nd数据显示，截至8月2日，该基金近7日年化收益率为4.29%，万份收益为1.1717元，在631只货币基金中跻身同类基金前14%，显著超越行业平均水平。

由夏晨曦管理的另外一只货币基金——南方现金增利A(代码：202301)同样表现不俗。该基金运作时间较久，业绩稳健，其近五年、成立以来的净值增长率分别为20.67%、53.44%。值得一提的是，近日，南方基金旗下包括南方现金通A和南方现金增利A在内的四只产品从全市场4000多只基金中脱颖而出，一举入选中证工银财富基金指数，成为入选基金数量较多的基金公司之一。

回顾二季度市场，基金经理夏晨曦指出，二季度经济数据整体稳中有降，4-5月主要经济数据小幅不及预期。其中，5月CPI同比增长1.5%，缓步回升；5月PPI同比增长5.5%，较一季度出现明显回落。同一时期，二季度美元大跌，人民币兑美元汇率中间价明显升值。央行无降息降准操作，无政策利率变动操作。二季度来看，资金利率水平抬升，波动加大。

而后，3个月期限的国有股份制银行同业存单利率由一季末的4.35%大幅上行至6月初的最高5.0%，由于央行公开市场的持续投放使得利率重新回落至4.3%。在此背景下，夏晨曦在管理以上两只基金时着重强调流动性管理，组合久期、杠杆处于相对较低水平，6月份基金主动提高了组合久期，采取了较积极的投资策略。

展望三季度，夏晨曦认为，从两个层面出发，经济层面上6月中采PMI好于预期，高于5月，是2011年以来6月最高数据，显示经济强于预期。而政策层面上，美联储将缩表提上议事日程，或从9月/12月正式实施，平均每月100亿，每3个月提高100亿，并最终达到500亿/月的水平。

当前美元指数大幅下跌，人民币贬值压力明显缓解。最近央行等监管机构多次发文缓和市场对于资金面紧张的担忧情绪，并加大投放力度，保证资金面平稳渡过年中。综合看，央行货币政策有望从收紧转向中性，金融监管预计也将协调统一平稳进行。鉴于此，在管理货币基金时，夏晨曦表示仍将继续做好流动性管理工作，在控制风险的前提下，保持中性偏积极的投资策略。