首页 - 理财 - 理财聚焦 - 正文

天弘基金:大盘超跌磨底阶段 中小创或值得长线布局

来源:中国证券报 2018-08-02 09:35:27
关注证券之星官方微博:

(原标题:天弘基金:中小创或值得长线布局)

 天弘基金高级宏观研究员李云洁认为,近期召开的高层会议对资本市场最大的利好是强调了改革开放,对国际社会释放出积极信号。诸多信息显示,中国将进一步释放坚定支持贸易自由化、主动向世界开放市场的决心,将缓解6月以来因外部冲击而引发的市场担忧,有助于金融市场情绪改善。同时,大盘仍处在超跌反弹的磨底阶段,中小创或可长线布局。

    助力高质量发展

    李云洁分析,此次会议传递的基调与国务院常务会议一致,坚决不搞“大水漫灌”式强刺激,说明中央去杠杆防风险的大方向不变。而且资管新规的细则虽然略有放松,但是打破资金池、杜绝期限错配、净值化管理的大思路并没有改变。非标作为一大融资来源的功能并没有恢复,宽货币紧信用的态势并未根本改变。

    李云洁认为,目前的时间窗口十分宝贵。当前和今后一段时间,全球经济还处在扩张周期,为去杠杆提供了较有利的外部环境。如果错过了这个时间窗口,几年后全球经济步入收缩周期,去杠杆的难度会更大。其次,去杠杆要淘汰一批资不抵债、扭亏无望的僵尸企业,通过去杠杆将僵尸企业占据的金融资源腾挪出来,用于支持新经济活动和承受融资难、融资贵的中小企业,更有利于长期的经济发展。

    李云洁表示,这次会议提出“加大基础设施领域补短板的力度”,这里指的短板可能是十九大报告提出的目标:乡村振兴、精准脱贫、市政及环保。但这是在今年上半年基建增速大幅下滑的背景下出台的稳基建政策,并非又回到通过拉基建刺激经济的老路,因此预计基建板块和周期板块的反弹有限。反而是会议中提出的“增强创新力、发展新动能,打通去产能的制度梗阻,降低企业成本”明确了经济转型升级的大方向,高端制造和科技股或是未来数年的方向。

    中小创或可长线布局

    综上所述,李云洁认为,目前大盘还在超跌反弹的磨底阶段。“回顾历年的大底,都不是尖底,而是反复磨出来的。”她称,“虽然政策底已经出现,但我们从目前的宏观环境、社会融资走势来看,大盘还处在反复磨底中,会有结构性行情。”

    从估值看,沪深300在45%分位点,而中小创自身估值相对处于较低水平,中证500在11%,创业板在16%。从风格轮动看,风格轮动亦将为中小创带来结构性机会。这次大盘股占优始于2016年,目前持续了32个月,是历史最长的一次。根据以往经验,也到了风格切换的时候。而且今年是改革开放40周年,中兴通讯的事件也让全社会意识到自主创新的重要性,天弘基金将继续战略看好中小创。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-