分级A:类债券投资
在分级基金的套利活动中,由于大量投机者关注的是B份额的高溢价,对A份额没有长期持有的打算,因此A类份额在股市上涨带来的套利活动中总是被抛售,造成A份额的大幅折价,此时折价的A份额恰恰是低风险的可供投资者薅的羊毛。
在央行降息的大背景之下,这类A份额的隐含收益率大多达到了7%左右,加上这7%的收益并非以现金的形式兑现,投资者实际上拿到的是母基金份额,在股市上涨的情况下,这些母基金也会上涨,其实际收益率会出现大于7%的情形。
分级A是一个在二级市场交易的品种,所以它并不完全等同于一个不可交易的债券,即投资者的本金是有可能下跌的,这些下跌令投资需要回收资金的时候会面临本金的损失。如果投资者不需要动用本金,并且有能力不断逢低买进,那么A份额可说是目前市场上最好的类债券投资了。
据了解,在分级基金的套利交易中,一些私募基金受益最大,主要是其交易策略相当灵活。一些私募基金更将分级基金套利作为一个重要策略,同时配备程序化交易系统,随时捕捉市场上B份额出现的高溢价机会,并在可以T+1日分拆的券商处开设独立交易单元,在这波行情通过分级基金大赚特赚。