钱赚钱并不难 降息周期来临下半年我们如何理财？

信托：可买两年期以上产品

通常来说，固定收益类信托的收益率和CPI、银行利率呈现同向变化。在高通胀时期，银行利率走高，固定收益类信托的收益率也随之升高；随着通胀下滑，银行利率开始掉头向下，固定收益类信托的收益率也将随之降低。

“所以，在央行连续两次降息之后，固定收益类的信托产品和银行理财产品面临同样的问题。尽管短期产品收益率的下降幅度小于中长期产品，但中期期产品的绝对收益率仍高于短期产品，在利率继续下降前，不急于用钱的投资者会倾向于买入长期产品锁定当前较高收益。”

证券时报记者从多家信托公司了解到，近几月，部分信托公司18个月至2年期产品收益率已下降0.5个百分点，有存续期在3年左右的产品，收益率下降1个百分点。而存续期为1年的信托产品，收益率相对稳定。信托公司人士认为，这说明了企业的融资偏向于短期。用益信托工作室数据显示，今年6月，59家信托公司共成立408只集合资金信托产品，纳入统计的170只产品总规模为742.9亿元，平均每只产品规模为1.82亿元。从收益率上看，1年期信托产品的平均收益率为8.68%，比5月上升了0.14个百分点；两年期信托产品的平均收益率为8.87%，比5月下降了1.23个百分点；两年以上期信托产品平均收益率为9.48%，比5月上升了0.67个百分点。而在年初1月，上述期限信托产品的收益率分别为8.89%、10.05%和10.34%。

有信托三方销售机构人士认为，从这一数据来分析，现阶段有两种投资策略：第一种策略是，如果目前在固定收益类信托产品上的配置还不是很大，或者手里的钱不急用，可以买入两年期以上的产品，锁定长期的收益；第二种策略是，如果已经配置了部分固定收益信托，或者一两年内还考虑其他资金用途，则可选择期一年期产品。

债基：业绩分化需精挑

去年下半年以来的债券牛市，让债券基金收益一枝独秀，特别是近半年来，作为避风港的债基近半年来跑赢所有类型基金。海通证券统计数据显示，债券型基金上半年平均收益率达5.79%，其中纯债型基金收益率达到6.37%，而其他类型基金收益率均在5%以下。与此同时，在高收益诱惑之下，投资者热情随之升温，债券型基金第二季度实现净申购264.71亿份，净申购比例高达19.95%。

精于基金投资的余小姐说，前两个月她购买了一只债券型基金，目前收益已经超过10%。一家城商行的客户经理告诉记者，连续两次降息后，很多客户嫌新发的理财产品收益率太低，理财产品到期后都转而购买债券基金。

对于下半年的走势，基金公司普遍认为债券牛市行情尚未完结，在经济增长放缓，通胀压力降低，国家政策稳步预调微调的背景下，债券市场的利率产品收益率可能会逐步上行，下半年债市的机会仍将超过风险。众禄基金研究中心称，由于债券市场是一个主要由利率驱动的市场，降息将刺激债券价格走高，推动债券市场持续走强，目前，在通胀、经济双双下行的经济衰退阶段，债券资产的吸引力凸显，整体投资环境较为有利。

不过，理财专家提醒投资者，不同类别的债基其风险收益特征不同，纯债基金完全投资于债券市场，偏债基金又分一级债基和二级债基。一级债基可投资于可转债，二级债基更是有20%的股票仓位，虽说可能博取高收益，但风险也会相应增加，其业绩分化较大，需要精心挑选。(证券时报)